证监会发布公募基金业绩比较基准指引：3月1日起施行，强化基准严肃性与外部约束
中国证监会发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》，自2026年3月1日起施行。指引强调业绩比较基准应与基金合同核心要素及投资风格匹配，选定后不得随意变更，并强化基金管理人内部控制、托管人监督以及销售与评价机构的展示运用规范。
新规落地：公募基金“业绩比较基准”迎来统一规范
中国证监会发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》，明确自2026年3月1日起施行。对于基金行业而言，业绩比较基准不仅是衡量产品表现的“尺子”，也在一定程度上影响基金宣传、投资者预期与产品定位。此次指引以制度形式强化基准的选取、使用与约束机制，被视为推动公募基金高质量发展、强化投资者保护的重要步骤。
四大重点：稳定性、内控、外部约束与严格监管
证监会介绍称，《指引》共六章二十一条，主要内容包括：第一，突出业绩比较基准的表征作用，强调运用的严肃性和稳定性，要求基准与基金合同约定的核心要素和产品投资风格相匹配，且一经选定不得随意变更；第二，强化基金管理人内部控制和管理，明确基准应由公司管理层决策确定，并要求建立健全内控机制，持续管理基金经理与产品投资风格稳定性；第三，加强外部约束，明确基金托管人监督职责，规范基金销售机构、基金评价机构对基准的展示与运用，并要求相关主体做好投资者教育；第四，强调严格监管，证监会及派出机构将依法处理相关违法违规行为。
行业影响：从“宣传口径”回到“风格约束”
业绩比较基准的选择与展示，过去常被投资者用来判断产品“应该怎么跑”、以及是否偏离既定策略。新指引将“匹配核心要素与投资风格”“不得随意变更”等要求制度化，意味着基金公司在产品设计、投资运作、营销展示与第三方评价等环节，都需要更一致地围绕同一把“尺子”。这也可能促使基金在风格漂移、基准随意调整、以偏概全宣传等方面受到更强约束。
投资者可如何使用这项信息
- 对照基金合同中的投资范围与策略，看基准是否真正匹配产品定位。
- 关注基金在不同市场阶段的偏离度：如果长期明显偏离基准，需进一步理解原因。
- 阅读销售材料与第三方评价时，留意其对基准的展示是否清晰、是否存在误导性比较。